1气势如虹：2017年环保“IPO大年”，13家公司登录资本市场

回顾2017，环保产业强劲发展，与此同时资本市场表现亮眼。全年A股和H股新上市的环保企业分别有8家和5家，共计13家。其中水处理板块占比最多（13家中8家从事，占比61.54%），包括博天环境、滇池水务、海峡环保、联泰环保等8家。而这与主要是水治理政策推波助澜+迎合考核时点，其中2015年颁布的“水十条”中的“阶段考”中2017年治理目标主要涉及工业污染防治、城镇生活污染治理、控制用水总量等九大领域，且未来2018-2019年是水治理板块政策考核重要时点。

2热度延续：2018年过半，4家环保公司敲钟

2018年过半，环保大会召开、七大保卫战陆续开启、专项行动实施、第二轮督察全覆盖在路上，环保强度和政策热度不减。而回归资本市场中，2018年环保企业上市的劲头得以延续，整个上半年有4家企业敲钟，其中包括鹏鹞环保、博奇环保、上海实业环境和绿色动力环保。从行业上看，2家企业布局水处理板块（鹏鹞环保、上海实业环境），在大气治理（博奇环保）和固废治理（绿色动力环保）均有分布。

3环保生力军：后备力量充足，10家企业排队上市

根据证监会披露的排队上市名单（剔除被否和上市名单），其中共计10家企业身处等待区，分别为已受理和已预披露更新状态。其中在固废领域（侨银环保-环卫）、再生资源板块（荣成环科-废纸回收、惠城环保、松炀资源-废纸再生）、水治理（富淼科技、华骐环保）以及环境设备（景津环保、国林环保、力合科技）均有分布。而景津环保、松炀资源、国林环保三家企业都是新三板挂牌企业且表现优异，景津环保是污泥板块压滤机龙头企业，国林环保是国内优质臭氧发生器生产商。在规模和体量上三家公司均处于上游水平，高于新三板行业平均水平。目前共计47家上市辅导环保公司（剔除10家排队公司），具体上市排队名单（包括上市辅导）详见正文部分。

4投资建议：继续看好环保板块，建议沿政策轨迹关注细分行业龙头

2018年全国环保工作会议、两会以及第八次环保大会相继召开，2018年督察回头看+专项督察开启，在“政策端”和“监察端”共同驱动下，环保景气度依旧。正如我们在《环保行业2018年中期策略——一江“碧水”绿意深，“清废”攻坚正当时》中，继续看好环保板块，建议从政策推进进程中发掘潜在机会，建议关注水治理、固废治理和再生资源板块投资机会。固废板块，我们建议关注海诺尔、环创科技、新中天；水治理板块，建议关注综合治理商金达莱（830777.OC）、水面清洁船市场龙头飞驰环保、水处理设备龙头力源环保；再生资源板块，我们建议关注目前已经建立起国内采购通道、并在技术和项目运营中领先的行业龙头。

1）金属废料回收处理领域：建议松赫股份、巨东股份、鑫泰科技、仁新科技；

2）非金属废料回收处理领域：建议关注利达股份。

风险提示：政策推进力度不及预期、PPP订单释放不及预期