报告要点：2017年危废产量同比增37%，基础化工电子产废为主。

受环保督察等监管趋严的影响，江苏省2017年产危量同比增37%至509万吨，苏州无锡约占42%，南通(101%)、宿迁(89%)、连云港(88%)、泰州(44%)增速靠前。2017年江苏危废占固废比例提升0.6pct至4.2%，基础化工及电子行业发达的苏州、无锡、南通、泰州产危量占工业固废比例均超过5%，农药及染料较多的盐城连云港危废产量或低估。产危种类中废酸(HW34)、含铜废物(HW22)及表面处理废物(HW17)占比最高，合计达50%，其中废酸(HW34)主要由基础化工行业产生，含铜废物(HW22)主要由电子行业产生;HW17(表面处理污泥)主要由电镀行业、金属及塑料表面酸(碱)洗等生产工艺产生。

江苏省危废资质核发量达1,130万吨，无害化占25%。

截止到2018年1月江苏省危废资质核发量达1,130万吨，苏州无锡约占38%。其中，资源化核发资质758万吨，占总资质的比例高达67%;无害化277万吨，占比约25%;收集90万吨，占比约8%;水泥窑协同处置2.7万吨，江苏省资质以资源化为主。2015-2017年江苏省无害化资质利用率分别为53%/55%/50%，苏州无害化资质利用率在80%左右。

2017年跨省转出危废约77万吨，集中去浙江/安徽/江西。

2017年江苏省跨省转出危废量77万吨，占江苏省产危量的15%;接受省外转入量44万吨，占本省产危量8.6%;2018年前6个月跨省转出34万吨，但转入量仅为2万吨，可见江苏省今年在控制危废转入方面力度加强。从接受江苏危废省份来看，2017年浙江/安徽/江西三省合计接收江苏危废49.3万吨，占江苏转出危废量的64%。从转出危废种类来看，含铜废物(HW22，16.4万吨)、表面处理污泥(HW17，11.9万吨)、其他废物(HW49，10.8万吨)，三者合计约占转出量的50.8%。江苏其他废物(HW49)转出危废量占产生量的55%，对省外处理资质依赖度高。

行业集中度较低，top10危废资质市占率仅为10.2%。

江苏省危废企业中top10市占率仅到10.2%，雅居乐22万吨，市占率1.9%;新宇环保15.3万吨，市占率1.4%;东江环保13.3万吨，市占率1.2%;光大绿色环保9.2万吨，市占率0.8%。江苏省top10的无害化资质达69.1万吨，占全省无害化资质的25%，而资源化资质占比仅6%，可见相对龙头企业更偏好无害化资质，其盈利能力比资源化高。江苏危废处理企业中第一大股东是自然人的产能合计达793万吨， 占比70%，一般该类处理企业处理危废种类单一，设施相对简陋，监管成本较高，未来不排除被整合的可能。

风险提示： 危废监管放松风险;产业转移风险。

报告正文

危废产生量：环保督察促危废产量高增

江苏省是我国产危大省，也是我国危废正规化治理水平较高的省份。本篇报告主要对江苏危废市场进行详细梳理。

2017年江苏省废产量同比增37%至509万吨

受环保督察等监管趋严的影响，2017年江苏省危废产量约509万吨，同比增37%，苏州、无锡合计占比42%，可获得数据的13个地市除了扬州产危来量略降2%，剩下地市产危量都出现不同程度的增加，其中南通(101%)、宿迁(89%)、连云港(88%)、泰州(44%)增速靠前。

危废占比提升至4.2%，盐城连云港危废产量或低估

2015-2017年江苏省危废占一般工业固废的比例分别为3.4%、3.6%、4.2%，其中宿迁、无锡、南通、泰州、苏州产危量占一般工业固废比例均超过5%。根据发达国家经验，该比例均值为3%，苏州、无锡电子行业发达，电子行业是产危大行业;南通、泰州电子、农药、医药、醋酸生产行业相对发达，产生大量的废酸、精馏残渣等危废;宿迁因为工业固废产生量不大，并引进了例如可成科技(台湾镁合金压铸领导厂商)、浙江天能电池(宿迁)等产危量较大的企业，导致产危比例较高。其他地区比例较低或存低估可能，例如盐城、连云港作为农药等化工品大市，产危比例仅2%左右，明显偏低。

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