本周前四个交易日，存在被暂停上市风险的天翔环境四天二涨停，今天盘中也一度封涨停板，尾盘开板最终收涨6.47%，四天累计涨幅达25%。

目前天翔环境可持续性经营存在重大不确定性，因到期债务不能偿还，2018年陷入债务危机至今，涉及多起纠纷诉讼，公司主要银行账户被冻结、部分资产被查封冻结，正常生产经营受到重大影响，产品交付难以按期履行，导致项目违约。

去年年底，公司债权人向成都市中级人民法院提出了重整申请。在进入重整前，公司债权人、公司、公司大股东实际控制企业拟签订附条件生效债务抵偿协议，公司债权人同意，在上市公司重整获得人民法院裁定受理的条件下，豁免或减免上市公司部分债权用于代替大股东偿还其对上市公司的资金占用。

近期公司多次与债权人签订债务抵偿协议。10月24日晚间，天翔环境公告称，公司与长城国兴金融租赁有限公司、成都亲华科技有限公司签署的《债务抵偿协议》。

协议显示，在上市公司重整获得人民法院裁定受理的条件下，债权人长城国兴豁免或减免对上市公司债权中的9409.86万元债权（其中本金为3623.7万元，利息、罚金、违约金及其他费用为5786万元），代替大股东偿还的债权比例为1：1，相应抵偿成都亲华对上市公司的资金占用。

两天前，天翔环境与另外两家债权人（北京中泰创盈企业管理有限公司、坤盛国际融资租赁有限公司）签订了债务抵偿协议，二者分别豁免或减免对上市公司债权中的2亿元、1.4亿元，合计3.48亿元，分别按1:1代替大股东抵偿对上市公司的资金占用。

资料显示，天翔环境原名“天保重装”，更名前公司主营分离机械系列设备和水轮发电机组设备。由于看好环保行业，公司转型成为一家从事污水、污泥处理处置以及环境工程治理的环保公司。

致使天翔环境陷入资金困境的直接导火索是欧胜腾集团(即AS公司)ALBA欧绿保项目收购案，由于交割时间过长等问题，相关资产不能注入上市公司。2018年下半年，资本市场环境影响下，天翔环境控股股东大额占款问题暴露，公司资金链断裂。

天翔环境称，自公司陷入债务危机以来，公司管理层正积极推进司法重整，引入产业战略投资者完成控股权转让、化解债务风险，通过一揽子方案解决控股股东资金占用问题，尽快恢复公司持续经营能力。

截至2018年底，控股股东邓亲华及其关联方对公司非经营性资金占用24.3亿元。上述三位债权人目前已合计为控股股东抵偿4.43亿元资金占用。随着公司司法重整的逐步推进，公司控股股东的资金占用问题也在逐步缓解。

很明显，资金困局是导致天翔环境面临退市风险、股价颓势的重要原因，因此每次局面出现好转，二级市场均会有所表现。此次是债权人为大股东抵偿债务，天翔环境四天二涨停。6月底时，天翔环境曾现九天八涨停，彼时公司终止AS公司和欧绿保项目重大资产重组、正推进引入战投。