提要：较低的估值水平、超过20%的增长速度以及民营资本推动的行业并购潮是工程机械行业类股未来的几大投资亮点，我们认为尤其是该行业中的部分子行业，更是将获得超过行业平均水平的增长速度
 
  国内目前工程机械行业上市公司的整体估值约为10-15倍之间，相比国际上工程机械类股估值15-18倍市盈率略为低估，从估值空间来看，工程机械类上市公司具备较好的投资价值。另外随着“十一五”规划的开局，为保证完成相关的工程建设，工程机械行业也必将进入一个采购高峰。2006年的前四个月，这一行业增长率就保持在20%以上。
 
  考虑到工程机械行业未来两年保持较高增长速度以及工程机械类股价值低估的因素，同时在以民营资本为主推动的并购重组潮冲击下，我们认为中期内工程机械行业将值得重点关注。
 
  一，三大因素推动行业增长
 
  出口快速增长、十一五规划中的公路和铁路等基础设施建设、新农村建设将成为未来几年推动工程机械行业快速增长的主要动力。
 
  在2004年开始宏观调控以后，工程机械行业类公司为了缓解政策性风险对这一行业造成的冲击，开始努力拓展国际市场。目前这一措施开始初步见到成效，今年**季度出口增长速度就达到38%。另外根据相关预测，这一行业未来几年的出口增速将保持在30%以上，成为推动该行业快速增长的主要因素。
 
  另外在十一五期间，在公路和铁路等基础设施的建设上将有大量投入，如近万公里的高速铁路建设就涉及到大批的桥梁隧道工程，这将推动相关类型的工程机械类上市公司快速增长。
 
  新农村规划也需要建设大量的基础设置，比如1200多亿元的公路投资规模，直接拉动了诸如铲土运输机械产品的销售量，为这类上市公司的业绩增长提供坚实的保障。
 
  以上三大因素将成为推动工程机械行业整体业绩快速上涨的主要因素。
 
  二、民营资本推动工程机械并购潮
 
  工程机械行业上市公司未来的机会亮点不但体现在工程机械行业的快速增长上，而且还体现在并购重组所带来的跨越式增长机遇上。目前工程机械正好处于一个景气低谷的转折点，上市公司的整体估值水平偏低，这就为大规模的低成本并购提供了基础。
 
  从现在的情况来看，出于对国家战略安全的高度出发，对外资并购工程机械类公司的行为，相关部门已经收紧了审批的门槛。国家六部委开始调查外资的并购状况说明,外资并购工程机械类公司的难度较大。这是由于外资收购国内的工程机械类上市公司大部分要求控股权，引起了国内相关人士的担忧，中期内相关外资并购国内工程机械类上市公司的进度都将放缓。
 
  (源自：广州万隆)