工程机械估值偏低
尽管1-8月份固定资产投资为29.1%，仍出于偏高区间，但是，此前，投资机械行业，尤其是与投资高度相关的工程机械行业所顾忌的调控预期正在消除。目前，国内工程机械上市公司现有*可比国际估值参照是在香港上市的轮式装载机巨头中国龙工，其2006年估值水平已达到13.4倍，2007年12倍（据当地券商预测其2006年业绩0.45元，2007年0.50元，目前股价6元左右），美国市场农业与建筑行业平均市盈率也在15.7倍左右，而国内龙头公司的2006年动态市盈率都在13倍以下，2007年11倍以下，再考虑到H股与A的价差，估值明显偏低。机械行业，尤其是工程机械的下游需求与投资高度相关，投资的季节、周期性变动往往对产品销量产生较大的影响。与基建投资、房地产相关度较高的铲土机械、混凝土机械、压实机械等受投资增速变动影响较为明显，波动幅度较大。而叉车、起重机则波动幅度较小，增长势头明显。从2004年初的调控效果看，这几大类产品受调控影响敏感度从高到低依次为压实机械、铲土机械、混凝土机械、起重机、叉车。不过，随着2005年初以来基建投资的增速加快，其在固定资产投资中的比例上升，相关的铲土机械、混凝土机械受调控的影响大大减弱。
龙头公司具抗调控能力
经历过2004年的调控以后，工程机械行业的集中度的变化、产品的升级换代、国外市场开拓等方面变化都大大增强了现有龙头公司的抗调控能力。建议从现在起开始密切关注工程机械龙头公司，如：中联重科、柳工、三一重工、安徽合力。另外，从细分行业来看，机床、船舶制造、航空制造业、煤炭机械等将继续景气，建议关注其中的龙头公司，如秦川发展、广船国际、沪东重机、哈飞股份、天地科技、巨轮股份等。
(源自：中国机械与配件网)
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