手机行业，时间和市场从来都不等人。

在模拟通信的时代，作为九十年代移动电话的雏形“大哥大”一时间风光无两。随后世界进入了第二代移动数字通信的时代，功能机开始流行了起来。

2008年，第一部搭载安卓系统的手机发布，功能机时代正式开始向智能机时代发生转变。

此后，从“中华酷联”到“华米OV”，国产手机不断发展和蜕变呈现出中国电子行业的从追赶到反超的过程。

十年沉浮，手机行业发生了惊天巨变，也让人不禁疑惑，当年那些功能机霸主现在都怎么样了？

手机中的战斗机“波导”如今靠放贷为生；推出中国第一台手机的“南京熊猫”陷入财务漏洞的泥潭，黯然告别手机业；曾创下单款手机盈利超8亿元“夏新”最后却还不起8亿债务......“南方高科”、“天时达”等都已是明日黄花。

然而衰颓或死去并不是唯一的结局，有一家手机公司的生命却以另一种方式延续着。中科健卖壳中国天楹，摇身一变，成了一家环保公司。

从完成资产注入的2014年底到现在，新任掌门严圣军联合相关方实施了不少于12个资本运作项目。不仅数量较多，而且类型复杂，既有境内并购，也有境外并购，既有再融资，也有设立并购基金等。

中国天楹如此高频率、多种类的运作，似乎在向外界传递着严圣军将中国天楹做大的“野心”，但同时一系列的长袖善舞也让投资市场害怕“雪崩”的那天。

01

1984年，深圳证券交易所诞生了第一家高科技上市公司，中国科健股份有限公司，简称“中科健”。

中科健隶属于中国科学院，也是国内最先介入数字信息技术研制发展的企业之一。

中科健最为知名的产品是第一代国产手机，这款研发历时14年的第一款GSM手机在1998年一经推出，迅速抢占相当大市场份额。

巅峰时期，科健还开创了当红明星代言手机产品的先河。

2002年，彼时的梁咏琪火遍大江南北，科健手机挖掘到了她在影视歌等多个领域取得的不俗成绩，与科健手机的形象定位相吻合，于是专门设计了“与我共精彩”的广告词。

借助梁咏琪或时尚、或健康、或清纯、或冷艳的多种形象与科健的个性手机搭配，当时的年量高达300万台，后来还成了当时手机营销大战中的知名案例。

中科健手机业务从无到有、从小到大，一度坐上国产手机第一品牌之位也离不开给韩国三星手机做代理，也正是基于此其形象，广告远播英伦三岛。

然而手机市场千变万化，科健能一步步走上巅峰的最重要原因由于中国未对外企放开全面进入市场的限制。

三星手机只能通过科健贴牌方式进入中国，三星手机在中国的销售也只能依赖科健销售体系。然而这一做法也催生了科健的不思进取。

只生产三星提供的机型导致其研发能力逐渐下滑，好景不长，由于转型迟缓、投入不足，在一众国产手机中，科健的业绩急转直下。

“屋漏偏逢连夜雨”，2002年底，三星23取得了中国GSM手机的内销牌照，双方关系一再疏离。①

2004年8月，受国家宏观调控、银根缩紧的影响，中科健的资金链开始紧绷，并在2005年4月断裂，生产经营活动不得不停止。自此之后，中科建的生产经营一直未能实现好转，不得不在2010年开始破产重整。

实际上，带着国字号企业光环的科健一直以来为第二大股东民营企业智雄电子及其老板郝建学控制，其兴起衰落一定程度上折射出国产手机在核心技术缺失、受制于人的问题。

再加之该公司长期以来存在的关联交易和高额担保风险导致其生存始终危机四伏。科健也由此被列为国产手机失败的典范，而中国科学院也早已抽身而出。

2014年中科健迎来了严圣军等合计 17 名股东发行股份购买其持有的天楹环保 100%股权。

也是在这一年5月，中国天楹借壳上市之后，公司主营业务已从通信及相关设备制造业变更为生活垃圾焚烧发电等。

昔日国产手机巨头彻底成为历史，一家善于资本运作的环保公司却浮出了水面。

02

2020年6月22日，中国天楹公告，公司实际控制人严圣军将原质押公司股份1200万股解除质押。

表面上看，这只是一则看似平常的资本操作，但实际上从2014年10月开始，严圣军对其所控制的中国天楹股份进行了频繁的质押操作。

根据新财富统计，按照中国天楹的股价和30%质押率计算，严圣军至少获得约12亿元资金。而这笔巨资主要花在了收购平安创新的股份，借款给中国天楹上和增持上。

事出必有因，严圣军的这些举动，主要目的有两个：一是尽可能地维护住中国天楹的股价；二是满足其做大企业的抱负，筹措资金用于海外并购。

2018年，9月24日，中国天楹以88.8亿元人民币收购全球环境保护及固废治理龙头企业Urbaser，获得证监会有条件通过。

中国天楹这起并购大戏，还出现了旷日持久的停牌时长：从2017年8月22日开市起开始停牌，一直到2018年7月9日复牌，将近11个月的停牌周期。