2020年1月8日，成都天翔环境股份有限公司(以下简称“天翔环境”)收到了董事长邓亲华，以及董事、总经理邓翔（邓亲华之子）的书面辞职报告。

而就在前一日晚间，天翔环境宣布终止简阳市水务局38个乡镇污水处理设施打捆实施PPP项目，该项目总投资逾11亿元。

对于上述高管卸任、项目终止等问题，天翔环境方面未向《中国经营报》记者作出回应，该公司证券部人士表示，暂不方便对外透露。

创始人卸任

2001年，刚过知命之年的邓亲华在成都创建了天翔环境，并于2014年将其带入资本市场，在深交所创业板上市。

2014年~2016年，天翔环境开启了疯狂收购模式，先后在德国、美国等地收购了将近20家公司。据不完全统计，并购共耗资约80亿元。

不仅如此，天翔环境还布局循环经济领域，开启PPP“收割”模式。其先后签订了营口市资源循环利用项目、德阳市中德资源循环利用产业园项目、黄石工业废物资源化利用及综合处置循环经济产业园项目，三个项目总投资合计154亿元。其中，德阳项目总投资就高达81亿元。

频频扩张让天翔环境收获颇丰。2016年，天翔环境业绩迎来高光一刻，当年其实现收入约10.74亿元，较上年同期增长117.47%；归属于母公司净利润1.27亿元，较上年同期增长167.08%。

但是，高增长的业绩没有持续太久。2017年开始，天翔环境的业绩一路下滑。2017年，其实现营业收入9.40亿元，同比下降12.47%；归属于母公司股东的净利润0.65亿元，下降幅度达到48.40%。

进入2018年，天翔环境的境遇更是急转直下，债务到期未清偿、诉讼纠纷、股权冻结等负面消息逐渐多了起来。公开数据显示，天翔环境2018年度实现营业收入3.51亿元，同比下降62.68%；归属于上市公司股东的净利润亏损17.44亿元，同比下降2770.05%。

一位业内人士对记者分析道，环保是典型的重资产和资金密集型行业，对资金有极大的需求，加上回报周期长的特点，环保股近几年都表现不佳。究其原因，从2017年起，环保行业受到多重因素影响，比如金融去杠杆、融资环境收紧、PPP清库存等，导致资金承压。

除了外部因素影响外，在公司内部，天翔环境也存在不少问题。

此前，信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）就天翔环境2018年度财务报告出具了无法表示意见的审计意见，原因涉及持续经营存在重大不确定性；控股股东非经营性占用资金的可收回金额具有重大不确定性等问题。

经查，截至2018年12月31日，天翔环境控股股东邓亲华等非经营性资金占用金额高达24.31亿元。同时，天翔环境未履行审批程序及信息披露义务的对外担保发生额为3.68亿元，担保余额为3693.44万元，其中为邓亲华借款提供担保余额3443.44万元（含本金、逾期利息、逾期罚息及相关诉讼费用）。因天翔环境未按规定及时披露该事项，该公司及5名董事被证监会处罚，其中邓亲华被顶格处罚，罚款90万元。

2018年12月26日，天翔环境债权人向成都市中级人民法院提交重整申请，若进入司法重整程序，天翔环境将存在因重整失败而被宣告破产的风险，公司股票也将面临被终止上市的风险。

在此背景下，天翔环境高管纷纷离职。2020年1月8日，天翔环境公告披露，其收到董事长邓亲华，以及董事、总经理邓翔的书面辞职报告。

值得注意的是，在此之前，天翔环境几位副总经理也已相继辞职。

多个项目被叫停

2019年12月31日，天翔环境发布公告称，因资金状况紧张，致使部分债务逾期。预计截至2020年3月31日，天翔环境及子公司累计将逾期合计金额约35.1亿元，占天翔环境最近一期经审计的净资产的2662.7%。

自2018年10月爆出债务逾期以来，天翔环境的资金问题持续发酵，接连遭遇纠纷诉讼、资产被冻结等问题。而债务危机的影响不止于此。

2020年1月7日晚间，天翔环境公告称，收到简阳市水务局出具的《关于终止38个乡镇污水处理设施打捆实施PPP项目投资合作协议的通知》，通知天翔环境与简阳市水务局办理终止合同（协议）后的相关事宜。

据悉，天翔环境作为简阳市水务局38个乡镇污水处理设施打捆实施PPP项目的社会资本方，于2016年与简阳市水务投资发展有限公司成立了项目公司——简阳市天翔水务有限公司，后者负责该项目的投(融)资建设及运营维护管理。项目总投资约11.14亿元，但至今尚未完工。

截至2019年12月，天翔环境、简阳市天翔水务有限公司仍未解决上述项目的投(融)资建设及运营维护管理问题。简阳水务局报经市常务会审议通过，终止该项目此前签订的投资合作协议。

值得注意的是，这已不是天翔环境首次因债务危机而导致项目被终止。

2019年7月2日，天翔环境总投资4.46亿元的石盘（四海）食品医药产业园工业供水厂及污水处理厂PPP项目宣告终止。

仅一个月之后，2019年8月，天翔环境发布《关于解除<20万吨/年废轮胎裂解项目投资协议书>及其<补充协议>的函》公告，称因公司陷于债务困境，投资规模约7亿元的20万吨/年废轮胎裂解项目尚未开工，签约方决定单方终止协议，并正式通知天翔环境同意解除协议。

此外，由于违规事项频发，以及债务危机问题，天翔环境两个重大资产重组项目也被迫终止。

2019年6月19日，天翔环境发布《关于终止欧绿保项目重大资产重组的公告》和《关于终止AS公司重大资产重组的公告》。此前，在2018年1月4日，AS公司重大资产重组事项已经中国证监会并购重组委无条件审核通过，当年6月22日获得中国证监会的正式批文。

但是，受到邓亲华及一致行动人邓翔债务纠纷影响，天翔环境继续实施上述重组存在障碍，故其决定终止AS公司重大资产重组事项。