近日中国证监会一份《行政处罚及市场禁入事先告知书》（下称《告知书》），打乱了债务危机笼罩下，凯迪生态的司法重整计划，并有可能导致凯迪生态退市。

2020年1月10日，20余名凯迪生态董监高及其辩护人来到北京，满满当当地挤坐在证监会一楼的听证室，对《告知书》所认定的相关问题进行申辩。听证会从早上9点半进行到当天下午7点才结束。听证主持人表示：“我们一般的听证会很少开一天的。”

戏剧性的一幕发生在下午，凯迪生态方面发现，被其视作关键证据的一份专项核查报告，并未及时由湖北证监局提交给证监会；而湖北证监局一份2018年的内部文件，已经指明了凯迪生态有可能“退市”的结局。这均被凯迪生态视为监管机构“先下结论，后调查搜集证据”的证明。

值得注意的是，如此关键的专项核查报告，《告知书》中只字未提。而凯迪生态方面称，他们在听证会前查阅证监会调查案卷时，也没看到调查机关对此进行审查，证据材料中也没有相关体现。

在1月10日的证监会听证现场，主持人问道：“因为大家一直在说天职所的报告，这个报告到现在为止到底有没有正式出来，有没有？调查员这边你们知道吗？因为你们都在念那个报告……”

证监会调查人员表示：“后来我们是在网上看到公司他自己披露了这样一个专项报告。”

调查人员表示，“（2019年）9月29日的时候，我们的调查已经结束”，在调查期间，专项核查报告“是没有出来的”。而这份《关于凯迪生态三项关联方非经营性资金占用专项核查报告》落款时间为2019年8月29日。

按照凯迪生态方面的说法，湖北证监局早已知悉报告内容，但并未向证监会提交。有证据显示，2019年9月24日，凯迪生态工作人员曾和武汉市金融局工作人员赴证监局，与湖北证监局三位工作人员沟通，主要内容涉及该专项报告。

凯迪生态认为，该报告是澄清凯迪生态相关处罚问题的关键证据，湖北证监局未将其提交给证监会，影响了处罚的走向。

另外，2018年12月湖北证监局一份工作签报单中，有“凯迪退市的可能性很大，建议稽查处除移送资金占用问题外，对于凯迪多年来的信息披露违法问题应抓紧调查认定，退市后……”等内容。

凯迪生态方面认为，早在证监会处罚下发之前，湖北证监局已经“有倾向性地认定”凯迪生态退市，后期调查均是在为这一结果收集证据。

对于凯迪生态现任管理层的申辩，其真实性相信自会水落石出。但是湖北证监局仅凭唐宏明的一封举报信，就做出凯迪生态面临退市可能的预判，有未审先定罪的嫌疑。这对于凯迪生态来说，是既不公平也不客观。

根据凯迪生态现任董事长孙守恩表示：“相关方不重点关注公司内部腐败问题，反而调查大股东资金占用、上市公司未披露实际控制人、借款费用资本化等问题，就是想把公司搞退市，以掩盖真相。”

如果孙守恩的表态可靠，那么事关凯迪生态命运问题上，存在着两个利益集团的博弈。一方是希望凯迪就此垮掉一了百了，将内部问题彻底掩盖，责任推给陈义龙；而另一方则希望凯迪能够继续生存下去，同时调查凯迪内部的腐败问题。

当然，凯迪生态的现任管理层，自然希望公司能够继续发展。根据他们的披露，目前凯迪生态分布在全国的46家电厂中，为数不多的运营电厂2019年已经创造了20亿的营收，如果这46家电厂都能正常运营，凯迪生态完全具备自身造血功能。

而且，对于凯迪生态的投资人和债权人来说，只有让凯迪生态继续生存下去，他们的权益才能获得可靠的保障。如果凯迪生态就此破产重组，凯迪的债权人、凯迪的员工，以及燃料供应商的利益由谁来保障是个未知数。

如果凯迪生态真的是经营出现问题垮掉，业界都不会觉得可惜。如果是因为内部的腐败和高层的内斗导致，则难免让人感到悲哀。毕竟凯迪生态，作为生物质发电产业的龙头，如果就此垮掉，会给业界信心造成沉重的打击。