神雾环保技术股份有限公司（下称“神雾环保”）如今已是“四面楚歌”。

1月8日晚间，神雾环保再次发布《关于公司项目停工的风险提示性公告》，称受公司资金紧张及项目方融资进度未达预期的影响，公司胜沃项目、港原项目、乌海项目等重点项目均已停工。这是自去年10月29日首次发布项目停工公告风险以来，神雾环保第四次发布该类内容的公告。

事实上，自2018年初被曝出债务违约后，神雾环保便在接踵而至的诉讼、资金链紧张中挣扎，至今已持续了两年多的时间，多个重点项目受此影响断续停复工，目前处于全面停工状态。

那么，当前神雾环保面临什么样的困境，又何时才能迎来脱困曙光？

重点项目停工致严重亏损

“以自主创新技术和先发竞争优势，面向全球煤化工、石油化工客户提供节能环保综合解决方案，是国内工业领域绿色低碳发展的先行者和引领者。”对于自己的行业定位，神雾环保如此描述。但就当前神雾环保的处境来看，与这样的定位似乎相去甚远。

神雾环保主要以工程在建项总承包方式对外承接项目，当前在手工程类订单项目21个，未确认订单收入超200亿元。

2019年半年报透露，神雾环保工程订单中重大项目8个，全部为EPC工程总承包模式，但因公司流动性问题仍未解决，项目资金紧张，工程项目均未复工。彼时，神雾环保在公告中表示，港原项目已完成了6台电石炉的竣工验收和移交工作，且全部生产正常，胜沃项目也处于复工状态。但10月29日首次发布的项目停工风险公告中，包括港源项目、胜沃项目在内的重点项目均已停工。

这对神雾环保带来多大的影响？

据悉，神雾环保当前营业收入主要来源于合同能源管理项目效益，EPC项目未确认收入。2019上半年为例，神雾环保营业收入2562万元，其中合同能源管理项目带来的收入为2501万元，占比98%；而在危机爆发前的2017年，神雾环保全年营业收入达28亿元，其中工程总承包项目带来的营业收入26.6亿元，占比95%，合同能源管理项目带来的收入5005万元，占比不足2%。

“受上述项目停工的影响，相继出现货币资金短缺、存在逾期未偿还债务、部分银行账户被冻结等情形，造成公司业绩大幅下滑且严重亏损，对公司生产经营产生较大影响。”神雾环保称。

2019年前三季度，神雾环保实现营业收入3813万元，同比降低61%，实现归属于上市公司股东的净利润-9.8亿元，同比降低近300%。

神雾环保表示，目前，“公司积极通过开展自救、配合金融债权人委员会、引进战投等方式，来缓解资金流动性问题，加大上述工作的推进力度，积极匹配资源确保部分项目优先复工”。

诉讼涉案金额近30亿

屋漏偏逢连夜雨。一边是项目停工、现金流入微薄，一边却面临上百项诉讼、背负高额欠款。

据悉，神雾环保当前诉讼及仲裁涉案金额共约27亿元。而根据2019年三季度报，当前神雾环保总资产54.8亿，净资产3.06亿，其中货币资金仅250万元。

“公司诉讼、仲裁金额较大，若完全执行，将对公司本期利润或期后利润产生重大不利影响。”神雾环保坦承。

除此之外，不久前，神雾环保及相关当事人还因此前的种种违规行为，被深交所给予了纪律处分。

深交所列出的违规行为，包括2018年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告、未履行审议程序和信息披露义务对外提供担保等。据悉，神雾环保曾于2015年至2018年期间为控股股东神雾集团及其子公司北京华福工程有限公司提供担保合计9.8亿元，未履行审议程序，也未及时履行信息披露义务。

另外，2018年初爆发债务危机时，神雾环保实际控制人、董事等相关主体曾公布增持计划，称在12个月内以自有资金或自筹资金增持神雾环保股份，增持金额不低于5亿元。但此后因定期报告敏感期、股票停牌等原因延迟增持，最后并未实施增持计划。

因此，深交所对神雾环保、控股股东神雾集团以及相关人员予以公开谴责处分并计入上市公司诚信档案。

或被暂停上市

自危机爆发以来，神雾环保一直在寻求引入战略投资者。但目前看来，引战之路不太顺利。

2018年4月26日，神雾环保控股股东神雾集团曾与上海图世签订了《战略合作协议书》和《增资协议书》。上海图世拟出资15亿元认购神雾集团增发的相应股份及提供流动性支持。四个月后，神雾集团、上海图世、青岛伯勒共同签订了投资《合作框架协议》，协议约定由上海图世（募集资金规模为15亿元）、青岛伯勒（募集资金规模为35亿元）双方对神雾集团及其下属子公司或相关项目进行投资。

一年后，神雾环保在于2019年3月20日发布的《关于重大事项进展及债务逾期的公告》中称，青岛伯勒与神雾集团及相关股东未能就神雾集团增资扩股事项达成协议，与此同时青岛伯勒与上海图世及神雾集团下属子公司所涉及的各项目公司原股东未能就投资条款、金额等事项达成一致。该项合作便无疾而终，但据透露，目前各方暂未签订终止协议。

而神雾环保当前最担心的，是面临被暂停上市的风险。根据其于1月3日发布的《关于股票存在被暂停上市风险的提示性公告》，因公司2018年度财务会计报告被大信会计师事务所（特殊普通合伙）出具无法表示意见的审计报告，且相关无法表示意见所涉及事项至今仍未消除，若2019年度报告再次被出具否定或者无法表示意见的审计报告，根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》“最近两个年度的财务会计报告被注册会计师出具否定或者无法表示意见的审计报告”，公司股票可能被暂停上市。

同时，神雾环保表示，若公司经营状况持续恶化，公司净资产存在为负的可能性，公司股票也可能因此被暂停上市。

几个月前，控股股东神雾集团所持有的神雾环保612万股股份（占神雾集团所持公司股份的1.47%，占公司股份总数的0.61%）在淘宝网司法拍卖网络平台上被北京市第三中级人民法院公开拍卖，并最终以1440万元的价格成交。

近日，同为神雾集团旗下上市公司的神雾节能发布公告称，神雾集团持有的公司138万股限售流通股（占神雾集团所持公司股份的0.43%，占公司股份总数的0.22%）已于1月7日在淘宝网司法拍卖网络平台上拍卖成功，成交价格153.6万元。

而神雾系灵魂人物吴道洪自去年5月29日被证监会立案调查以来，鲜少发声。

在项目停工、债务压身的形势下，神雾环保未来发展又将走向何处？