尽管已筹划了近半年，博天环境集团股份有限公司（下称“博天环境”）还是未能如愿收购四川高绿平环境科技有限公司（下称“高绿平环境”）60%的股权。

12月11日晚，博天环境正式宣布该收购事项终止。而在约一个月前的进展公告中，博天环境仍表示正有序推进相关机构对标的公司开展尽职调查、审计和评估等各项工作。

短短一个月内，博天环境为何突然选择终止交易？

重组、增发双双告吹

“由于市场环境及公司实际情况等发生变化，经充分审慎研究及与交易对方友好协商，公司及交易对方认为现阶段继续推进本次交易的有关条件不成熟，交易双方共同决定终止本次交易事项。”对于终止交易的原因，博天环境解释称。

此外，在交易终止公告发布的同一天，博天环境还终止了半年多前即开始筹划的公开增发股票事宜。

早在今年4月份，博天环境公告称拟增发股票数量不超过6000万股，拟募集资金总额不超过8亿元，募集资金扣除发行费用后，将全部投资于大同市御东新区污水处理厂改扩建（二期）PPP项目、过滤膜生产项目（一期）以及补充公司流动资金。

大半年后，增发事项宣告终止。在《关于终止筹划公开增发股票事项的公告》中，博天环境解释称，由于公司筹划本次公开增发股票事项以来，资本市场环境、融资时机、行业情况等因素发生了诸多变化。结合公司发展规划及实际经营情况，经综合考虑内外部各种因素，“经与中介机构沟通并审慎研究，公司决定终止筹划本次公开增发股票事项。”

值得注意的是，今年以来，博天环境的股价表现也不甚理想。从今年3月份最高股价21.72元/股一路振荡下跌，截至12月12日收盘，股价为8.76元/股。

据悉，博天环境近日还终止了2018年股权激励计划：“鉴于当前资本市场环境及公司股价波动的影响，公司股价已经持续低于本次股权激励授予价，公司继续实施本次股权激励计划将难以达到预期的激励目的和激励效果。”

主体信用等级由AA-下调为BBB

在上述一系列终止计划发布前一天，博天环境还发布了一则关于主体信用等级被调整的公告。

根据公告，上海新世纪资信评估投资服务有限公司（下称“新世纪评级”）于2019年12月9日决定将博天环境主体信用等级由AA-下调为BBB级，“G16博天”债券的信用等级维持“AAA”，评级展望为“列入负面观察名单”。

对于该评估结果，新世纪评级列出了3条原因，其中排在第一位的便是博天环境前三季度业绩大幅亏损。据悉，2019年前三季度，博天环境营业收入16.69亿元，较上年同期减少42.85%，归属于上市公司股东的净利润为-2.4亿元，较上年同期减少251.06%。“受整体市场环境影响及目前民营企业融资环境仍未好转，公司短期经营流动性面临压力，若后续未有明显改善，下一报告期可能会继续亏损。”博天环境在三季度报中表示。

财报显示，截至今年三季度末，博天环境总资产126.96亿元，其中负债104.72亿元，归属于上市公司股东的净资产仅为14.4亿元。

除此之外，当前博天环境因债券“G16博天”的回售事项被担保方起诉。11月6日，博天环境收到北京市第二中级人民法院的《应诉通知书》，中合担保认为博天环境未能清偿“G16博天”的回售价款，要求其偿还代偿款项3.1亿元及支付相关利息、罚息。

“预计该事项将加大公司后续融资难度，公司此前计划采取的各项流动性风险缓释措施也将面临重大不确定性。”新世纪评级在报告中称。

同时，由于与外贸信托的借款未按期清偿，博天环境募集资金专项账户余额法院强制冻结并划扣5133.88万元。

曾计划引入国资

约半个月前，博天环境发布公告称，与中国诚通生态有限公司（下称“诚通生态”有意建立长期战略合作关系，发挥各自业务领域优势，实现互利共赢。

资料显示，诚通生态是成立已有三十多年的老牌企业，业务范围涉及项目投资，水污染治理、大气污染治理，工程勘察设计，城市园林绿化服务，电力供应，技术推广服务等，实际控制人为国务院。

双方于11月27日签订了《战略合作框架协议》，诚通生态拟在合适的时机，通过定向增发、协议转让等法律、法规允许的方式取得博天环境部分股份，成为其战略股东。同时，双方将形成在水务资产方面的合作，通过包括但不限于资产转让、项目共同投资等方式，对水务资产进行共同整合。此外，将进行业务对接，进一步加强在能源化工、集成电路、造纸行业、钢铁行业、工业园区等环保业务领域拓展，实现产业协同与共同发展。

但是该协议仅为战略性框架协议。当前形势下，诚通生态和博天环境的战略合作是否发生了变化，具体合作能落实多少？记者就此致电博天环境董秘办，但对方电话一直未能接通。

在我国环保政策大背景下，民营环保企业纷纷加码布局环保产业，然而，随着金融政策缩紧，民营环保企业开始遭遇融资难困境，资金压力持续攀升，不少危机的出现或许不是偶然。

博天环境能否安然渡过当前困境？本报将持续关注。